评测中国星河给以汽车行业推选评级：板块功绩短期承压，领域上风擢升龙头盈利

每经AI快讯，中国星河11月07日发布研报，给以汽车行业推选评级。

销量：Q3受商用车株连，全体销量同比-4%,乘用车新动力浸透率保管快速增长，达到48.4%:Q3汽车市集累计销量为752.4万辆，同比-3.9%,环比+2.7%,主要受商用车市集株连，乘用车市集累计销量为670.0万辆，同比-2.4%,环比+6.5%,9月起各地持续推出场所置换补贴计策，消耗者前期握币不雅望神色较强，“金九银十”消耗需求开释有所滞后；Q3商用车累计销量为82.4万辆，同比-14.9%,环比-20.5%,受到内需疲软的影响。新动力方面，Q3新动力乘用车累计销量为324.1万辆，同比+34.3%,环比+19.2%,浸透率擢升至48.4%,接近50%,纯电动乘用车与插混乘用车累计销量辩认为184.2万辆和140.0万辆，同比辩认+12.6%和+80.0%,纯电动占新动力乘用车的比重下落至56.8%,插混孝敬62.2万辆的新动力乘用车销售增量，占总增量的75.1%。出口方面，Q3乘用车累计出口销量为129.4万辆，同比+22.1%,环比+5.2%,商用车累计出口销量为22.5万辆，同比+19.7%,环比-6.0%,出口增速放缓。

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功绩：板块全体扣非归母净利润同比-15%,主要受到乘用车(扣非归母净利润同比-26%)株连：2024年前三季度/2024年Q3,汽车行业结束营收2.59万亿元/9142亿元，同比+5%/+0.2%,结束扣非归母净利润832亿元/285亿元，同比+8%/-15%。(一)乘用车：“价钱战”延续影响板块功绩，领域上风擢升龙头盈利能力。2024年前三季度/2024年Q3,乘用车板块结束生意收入1.41万亿元/5195亿元，同比+6%/+2%,结束扣非归母净利润312元/126亿元，同比-5%/-26%。(二)零部件：盈利能力流露，领域效应擢升助力毛利率回升。2024年前三季度/2024年Q3,零部件板块结束生意收入6912亿元12402亿元，同比+6%/+2%,结束扣非归母净利润338亿元/108亿元，同比+13%-6%。(三)商用车：销量低迷影响板块功绩，企业沟通韧性王人备。2024年前三季度/2024年Q3,商用车板块结束生意收入3937亿元/1178亿元，同比微增/-12%,结束扣非归母净利润135亿元/35亿元，同比+34%/+2%。全体来看，Q3乘用车市集“价钱战”延续且消耗者握币不雅望神色影响市集销量，商用车市集受内需疲弱影响，汽车板块功绩有所承压，臆度Q4来看，地补发力有望复古销量回暖，带来板块功绩的回升。

投资冷落：整车推选比亚迪、理思汽车，受益方向祯祥汽车、隆鑫通用；智能化零部件推选华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新动力零部件推选法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

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风险请示：汽车销量不足预期的风险；计策后果不足预期的风险；行业竞争加重的风险；出口濒临国外计策不细目性的风险。

每经头条（nbdtoutiao）——

(记者王晓波)